Alınacak hisse senetleri: Büyümeye karşı değer: Yüksek enflasyonlu bir ortamda hangi hisse senetleri daha iyi performans gösterecek?


Yüksek enflasyon, büyük ekonomilerin ceplerini sıkıştırıyor. Birleşik Krallık, Amerika Birleşik Devletleri ve Hindistan’da bu hafta açıklanan enflasyon rakamları sürekli olarak daha yüksekti. Enflasyonu düşürmek için önlemler alınmış olsa da, belirsizlik devam ediyor. Enflasyon bir süre daha merkez bankacılarının konfor seviyelerinin üzerinde kalacak gibi görünüyor. Yatırımcılar genellikle bu kadar yüksek enflasyon sırasında yatırım yapma ikilemiyle karşı karşıya kalırlar.

Değer stoklarının büyüme stoklarını yeneceğine inanıyorum. Konuya girmeden önce, onların dinamiklerini anlayalım.

3 faktörün bir araya gelmesi, yüksek performansa veya düşük performansa yol açar.

Akıllı Konuşma


jimeetajanslar

Büyüme stokları, özellikle yüksek değer katları ile yüksek enflasyon oranlarına karşı savunmasızdır. Enflasyonu azaltmak için merkez bankası faiz oranlarını yükseltir ve sonuçta tahvil getirilerinin yükselmesine neden olur. Bu büyüme stokları için iyiye işaret değil.

Tahmini kazançları uzak geleceğe bağlıdır ve bir iskonto oranı (tahvil getirileri) kullanılarak net bugünkü değere indirgenir.

Artan faiz oranları, büyüme stokları için gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değerini azaltan daha yüksek bir iskonto oranı anlamına gelir. Bu nedenle, iskonto oranı arttığında katlar düşme eğilimindedir.

Sonuç olarak, faiz artışları sırasında, F/K katları, tahvil getirilerindeki artışa negatif olarak bağlıdır.

Tahvil getirileri kuzeye tırmandığında değerli hisse senetleri tam tersi şekilde çalışır. Değerli hisse senetleri, gerçek değerlerinden çok daha yakın veya hatta daha düşük ticaret yaptıkları için böyle zamanlarda cazip hale gelir. Değerli hisse senetleri aynı zamanda güçlü bir nakit akışına sahiptir ve bu da onları büyüme hisse senetlerinin aksine böyle zamanlarda daha çekici hale getirir.

Tarih boyunca enflasyonist dönemlerin değer stoklarının performansıyla pozitif ilişkili olduğunu gözlemledik.

Russell Büyüme Endeksi ile Russell Değer Endeksi arasındaki oran, ABD 10 yıllık tahvil getirisi aşağı yönlü bir seyirdeyken büyüme hisse senetlerinin performansını gösteriyor. Ancak Temmuz 2020’de dibe vurdu. Öte yandan getiriler yükselmeye başlayınca değer hisseleri daha iyi performans göstermeye başladı.

jimeet2ajanslar

Şu an bulunduğumuz yerden, ABD’de daha yüksek enflasyon korkusu hâlâ göze çarpıyor.

ABD Merkez Bankası’nın şahin duruşu göz önüne alındığında, bazı insanlar 100 baz puanlık bir faiz artışı bile bekliyor. 10 yıllık tahvil getirisi artmaya devam ederken, değerli hisse senetleri yeniden harekete geçti. Hızlı ve keskin geri dönüş eğilimleri nedeniyle, erken işaretler zaten görülebilir.

Russell Büyüme Endeksi yüzde ~25 düşerken Russell Değer Endeksi bugüne kadar sadece yüzde 12 düştü.

Enflasyonun çalkantılı zamanlarında, Albert Einstein’ın “Zorluğun ortasında fırsat yatar” sözünü hatırlamak gerekir.

jimeet3ajanslar

Haftanın Beklentileri

Önümüzdeki haftanın başlarında FOMC ve basın toplantısı ana başlık olacak. ABD’de enflasyon, Ağustos 2022 için manşet TÜFE ve çekirdek enflasyonun sokak beklentilerinin üzerinde olmasıyla zaten endekslerde katliam yarattı. Dünyanın dört bir yanındaki piyasaların Fed’in toplantısının sonucunun melodileriyle dans etmesi bekleniyor. Hindistan’ın tüm büyük pazarlardan nispeten daha iyi performans göstermesine rağmen, volatil kalması bekleniyor. Nifty50 haftayı 17.530,85 seviyesinden kapattı.

(Feragatname: Uzmanlar tarafından verilen tavsiye, öneri, görüş ve görüşler kendilerine aittir. Bunlar Economic Times’ın görüşlerini temsil etmemektedir)



Kaynak : https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/growth-vs-value-which-stocks-will-outperform-in-a-high-inflationary-environment/articleshow/94267964.cms

Yorum yapın