Fon Yatırımı: Tek bir fon aracılığıyla birden fazla varlığa yatırım yapmak, değişken zamanlarda size nasıl yardımcı olabilir?


Mevcut piyasa senaryosunda, tüm varlık sınıfları değişkendir. Hisse senedi piyasaları dalgalı, tahvil getirileri yükseliyor ve altın son zirvesinden uzakta. Veriler, uzun vadede, uygun şekilde çeşitlendirilmiş bir portföyün, oynaklığa göre ayarlanmış optimum getirilere yol açtığını kanıtlamıştır.

Tüm varlık fiyatları düştüğünde, mevcut fiyatlar için piyasaya işaretlendiğinde portföyünüz de savunmasız olacaktır. Bununla birlikte, uzun vadede, optimum getiri elde etmenize yardımcı olan varlık sınıfları arasında ters hareketler gibi negatif korelasyonlar vardır.

Brinson, Hood ve Beebower (kısaltma BHB) tarafından yürütülen bir araştırma, bir portföydeki oynaklığın %90’ından fazlasının özkaynak veya borç gibi bir varlık sınıfının peşinden gitmeden varlık tahsisi ile ele alınabileceğini göstermiştir. 1986’da bu üç araştırmacı, bir portföyün getiri değişkenliği için varlık tahsisinin birincil faktör olduğunu ve menkul kıymet seçimi veya piyasa zamanlamasının ikincil olduğunu ortaya koydu.

Her yıl yurtiçi öz sermaye, uluslararası öz sermaye, altın ve daha az ölçüde borç gibi çeşitli varlık kategorilerinde getirilerde geniş dalgalanmalar vardır. Öz sermaye belirli yıllarda olağanüstü getiriler sağlarken, belirli yıllarda getiriler negatiftir. Altında da durum aynı. Bu çeşitli yatırımlardaki oynaklığın etkisini yumuşatmanın tek yolu, tahsise odaklanmak ve yine de optimum getiri elde etmektir.

Bir sonraki soru, tahsisin nasıl yürütüleceğidir. Hisse senetlerine, tahvillere vb. yatırım yaparak veya yatırım fonu planlarına yatırım yaparak bunu kendiniz yapabilirsiniz. Yatırım fonları içinde, öz sermaye, borç, hibrit (öz sermaye ve borç karışımı) vb. gibi çeşitli fon kategorileri vardır ve bunlara yatırım yapabilirsiniz.

Bunu yapmanın bir başka yolu, birden çok varlık sınıfına tahsis edilen fonlara yatırım yapmaktır. Saf oyun özsermayesi veya borç fonları ve altın ETF’leri / altın fonlarından geçmek yaygın bir uygulamadır.

Bununla birlikte, küçük bir sorun, birden fazla varlığa tahsis etme disiplininin piyasa hareketleri tarafından kesintiye uğrama eğiliminde olmasıdır. Hisse senedinde fiyat değişiklikleri nedeniyle keskin bir ralli veya büyük bir düzeltme olduğunda, portföyünüzdeki hisse senedi, borç, altın vb. tahsisi amaçlanandan farklı hale gelir.

Başka bir deyişle, piyasa momentumu bir çarpıklık yaratır. Çarpıklığın diğer nedeni, yatırımcıların momentumla hareket etme, ‘zamanın lezzetini’ kovalama ve bilinçli olarak daha fazla yatırım yapma eğiliminde olmalarıdır. Bir zamanlar, kanıtlanmış bir varlık sınıfı olmamasına rağmen, fiyatlar patlarken insanlar kripto para birimlerine yatırım yapıyorlardı.

Yatırım fonu endüstrisindeki genel tahsisat bir bakış açısı sağlar. Öz sermaye ve borç, temel varlık sınıflarıdır ve sektör tahsisinde büyük paya sahiptir. AUM, altın ETF’lerde yakl. 20.000 crore Rs, endüstrinin genel AUM’sinin yalnızca % 0,5’idir. Düzgün dengelenmiş bir portföyde altın, %0.5 değil %10’u içermelidir.

Tek bir fonda çoklu varlık yatırımı sunan fonlar vardır, yani öz sermaye, borç, emtia vb. Tahsisi tek bir fon üzerinden yaparsanız, AMC tahsisi vekalete göre yapıyor ve içinde birimleri tutuyorsunuz. Düzenlemelere göre, çok varlıklı bir fonun en az üç varlık kategorisine tahsisi ve her bir kategoriye en az %10 tahsisi olması gerekir.

Tahsisinizi çok varlıklı fonlar aracılığıyla yapmanın avantajı, aynı fondaki çeşitli varlıklara maruz kalmanın, hisse senedi, borç, altın vb.’nin değişen performansının birbirini dengelemesi ve fonun optimum getiri sağlamasıdır. Dikkat edilmesi gereken, fonun varlık tahsis modeli, risk profilinize ve yatırım hedeflerinizle eşleşmelidir.

Bir bakış açısı elde etmek için bu kategorideki bir fona bakalım. ICICI İhtiyati Çok Varlıklı Fon, 1 Temmuz 2022 itibariyle 13.016 milyar Rs’lik bir corpus büyüklüğü ile paketin lideridir. Bu kategorideki diğer fonların corpus büyüklüğü 16 crore Rs ile 1.600 crore arasında değişmektedir. Varlık tahsis modeli, büyüme varlığı olduğu ve vergilendirme daha verimli olduğu için özkaynakta %65 veya daha fazladır. Borç genellikle sabit varlık sınıfı olan %20 ile %25 arasında değişirken, portföy çeşitlendiricisi olan %10 ile %15 aralığında altın/gümüş.

Performans açısından, bu fon iyi iş çıkardı. 1 Temmuz 2022’ye kadar 3 yılda, normal planda yıllık %15,2, doğrudan planda yıllık %15,9 verdi. Yeniden konumlandırmadan çok az önce olan 5 yıllık performansa bakarsak, düzenli planda yıllık olarak %12,2, doğrudan planda ise %13,1 teslim etti. Dikkat çekici bir şekilde, 1 Temmuz 2022’ye kadar geçen bir yılda, bu fon değişken piyasa koşullarında düzenli olarak %15,5 ve doğrudan %16,2 vermiştir. Bu kategorideki (bu fon dışındaki) fonların son bir yılda ortalama getirisi normal planda %1.1, doğrudan planda %2.5’tir. Portföydeki türev ürünlerle yönetildi.

Yazar kurumsal bir eğitmen ve yazardır.



(Feragatname: Uzmanlar tarafından verilen tavsiye, öneri, görüş ve görüşler kendilerine aittir. Bunlar Economic Times’ın görüşlerini temsil etmemektedir)



Kaynak : https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/how-investing-in-multiple-assets-through-one-fund-can-help-you-in-volatile-times/articleshow/92764793.cms

Yorum yapın