GSK’nın tüketici kolu Haleon, cansız bir değerleme ile piyasaya çıktı


makale içeriği

LONDRA – İngiliz ilaç üreticisi GSK, Pazartesi günü tüketici sağlığı işini on yıldan fazla bir süredir Avrupa’nın en büyük listesinde kapattı, ancak birimin 30.5 milyar sterlinlik piyasa değeri, rakibi Unilever’in bu yılın başlarında ödemeyi teklif ettiği fiyatın oldukça altında kaldı.

Yeni şirket Haleon, Sensodyne diş macunu ve Advil ağrı kesiciler de dahil olmak üzere markalara ev sahipliği yapan dünyanın en büyük bağımsız tüketici sağlığı şirketi olarak ortaya çıkıyor.

Haleon’un hisseleri 330 peniden işlem görmeye başladı ve işletmeye yaklaşık 30,5 milyar pound (36.4 milyar $) piyasa değeri verdi ve Londra’nın FTSE endeksinde piyasa değerine göre ilk 20 şirket arasında yer aldı.

Reklam 2

makale içeriği

Anlaşmaya dahil olan iki bankacıya göre, Haleon’un ilk fiyatı büyük ölçüde piyasa beklentileriyle uyumluydu. Ancak, mevcut değerlemesi beklenenden düşük.

Kabaca 10 milyar sterlinlik bir borca ​​karşılık gelmesine rağmen, bu, Unilever’in yılın başında iş için ödemeye hazır olduğu 50 milyar sterlinlik işletme değerinin altında. GSK, teklifi çok düşük olduğu gerekçesiyle reddetmişti.

AJ Bell analisti Danni Hewson bir notta, “Yatırımcılar GSK’nın Unilever’den gelen çok daha yüksek teklifi neden kabul etmediğini merak ediyor olabilir.”

GSK hisseleri erken işlemlerde yükseldi, ancak daha sonra kaymaya başladı. 1105 GMT’de hisse %0.7 düştü.

Bu arada, Haleon’un hissesi açılış fiyatından yaklaşık %3 düşüşle işlem görüyordu, ancak yatırımcılar, birkaç gün ticaret yapmadan sonuç çıkarmanın zor olduğunu söyledi.

Reklam 3

makale içeriği

GSK ve Unilever’de hisseleri bulunan Waverton Asset Management portföy yöneticisi Tineke Frikee, “Genel olarak bölünme fiyatlarının oturması biraz zaman alıyor çünkü içlerinde henüz ‘normal’ bir likidite yok,” dedi.

Bölündükten sonra listeye giren son büyük Avrupa şirketi, Sanofi tarafından bölündükten sonra Mayıs ayında Paris’te çıkış yapan Fransız ilaç bileşenleri işletmesi EUROAPI oldu.

Bu hisseler, 6 Mayıs’taki ilk işlem gününde referans fiyatlarının üzerinde kaldı ve gün içinde %12,6’ya kadar yükseldi.

GSK REVİZYONU

Barclays analistlerine göre, geçen yıl yaklaşık 9,6 milyar sterlin kazanan Haleon’un 2022’de 10,7 milyar sterlin getirmesi bekleniyor.

GSK’nın, Haleon’un önümüzdeki üç ila beş yıl içinde yıllık %4 ila %6’lık organik gelir büyümesi için Haziran ayı tahmini, bazı analistlerin beklentilerini aştı.

Reklam 4

makale içeriği

Barclays’e göre, sektör ortalamasının %3 ila %5 olduğu göz önüne alındığında, bazı yatırımcılar arasında bir dereceye kadar şüpheyle karşılandı.

Haleon ayrımı, artık yalnızca aşılara ve reçeteli ilaçlara odaklanacak olan GSK’nın uzun metrajlı bir revizyonunun sonucudur.

Şirket, potansiyel gişe rekorları kıran RSV aşısı ve M&A faaliyeti de dahil olmak üzere son klinik deney başarılarıyla desteklendi.

Bununla birlikte, şirket son yıllarda Ar-Ge harcamalarının düşen payı, bazı klinik başarısızlıklar ve ilk COVID-19 aşıları için kazançlı pazarı kaçırmanın tetiklediği emsallerine göre düşük performans gösterdi.

Sonuç olarak, aktivist yatırımcılar geçen yıl bir dizi değişiklik için bastırdı. Şimdi, şirketin kendi tarafında bir ivme var – küresel borsalardaki keskin düşüşlere rağmen hisseleri bu yıl %5 arttı.

Reklam 5

makale içeriği

Ancak, önemli HIV ilacı dolutegravir’in 2028 yılına kadar münhasırlık kaybıyla birlikte, uzun vadeli beklentileri hakkında sorular var.

Bununla birlikte, GSK’nın yeni ilaçları yürütmek ve bulmak için uzun bir pisti var; buna, potansiyel olarak Haleon’un bölünmesi yoluyla üretilen 7 milyar poundun bir kısmını daha fazla anlaşmayı finanse etmek için kullanmak da dahil.

PAY KONSOLİDASYONU

Bölünme tamamlandığında, tüm GSK hissedarları, sahip oldukları her GSK hissesi için bir Haleon hissesi alır.

Pfizer, zaman içinde satmayı planladığı Haleon’daki %32 hissesini elinde tutacak. GSK, Haleon’da %13,5’e kadar pay sahibi olurken, kalan %54.5’lik pay GSK hissedarlarına ait olacak.

Pazartesi günü kapanıştan sonra GSK, şirketin hisse başına kazanç ve hisse fiyatının önceki dönemlerle karşılaştırılabilmesini sağlamak için hisse fiyatını konsolide edeceğini söyledi.

(1 dolar = 0,8377 pound)

(Londra’da Natalie Grover, Lucy Raitano ve Richa Naidu tarafından rapor; Matt Scuffham ve Jason Neely tarafından düzenleme)

Reklamcılık

Yorumlar

Postmedia, canlı ama sivil bir tartışma forumu sürdürmeye kararlıdır ve tüm okuyucuları makalelerimiz hakkındaki görüşlerini paylaşmaya teşvik eder. Yorumların sitede görünmesi bir saat kadar sürebilir. Yorumlarınızı ilgili ve saygılı tutmanızı rica ediyoruz. E-posta bildirimlerini etkinleştirdik; yorumunuza bir yanıt alırsanız, takip ettiğiniz bir yorum dizisinde bir güncelleme varsa veya bir kullanıcının yorumlarını takip ettiğinizde artık bir e-posta alacaksınız. ziyaret edin Topluluk Rehberleri ayarlarınızı nasıl yapacağınız hakkında daha fazla bilgi ve ayrıntı için e-posta ayarlar.



Kaynak : https://financialpost.com/pmn/business-pmn/gsks-consumer-arm-haleon-debuts-with-lackluster-valuation

Yorum yapın