Hazineler, Fed’in Artışları Artırma veya Enflasyon Yenilgi Riskini Artırma Cesaretini Aldı


(Bloomberg) — Hazine tüccarları, kırk yılın en sıcak enflasyonunu soğutma mücadelesinde daha da geri kalmış olan bir Federal Rezerv’e eldiveni atıyorlar.

Bloomberg’den En Çok Okunan

Cuma günü, politikaya duyarlı kısa vadeli getirilerin öncülüğünde, Mayıs verilerinin enflasyonun zirveye ulaştığına dair her türlü fikri yıkmasının ardından, bono satışları başladı. Barclays Plc ve Jefferies LLC’deki ekonomistler bu hareketin önümüzdeki hafta kadar erken gelebileceğini söylerken, trader’ların Temmuz ayında Fed’in faiz oranlarını dörtte üç oranında artırma olasılığına ilişkin bahisleri artırmasıyla bozgun derinleşti.

AmeriVet Menkul Kıymetler ABD faiz ticareti ve stratejisi başkanı Gregory Faranello, Fed politika yapıcılarının “burada gerçekten açık fikirli olmaları gerektiğini” söyledi. Bu henüz zirve enflasyon değil ve bu yılki her toplantıda 50 baz puanlık artışlar şimdi masada.”

Tahvil piyasası aynı zamanda merkez bankasına enflasyonu yakalama çabalarının ekonomik bir sert iniş olasılığını artıracağına dair sert bir mesaj gönderiyor. Sinyal, beş ve 30 yıllık getiriler arasında yeniden tersine çevrilmiş bir eğri de dahil olmak üzere, kısa ve uzun vadeli getiriler arasındaki daralan boşluklar şeklinde geliyor.

10 baz puanlık günlük hareketlerin olağan hale geldiği bir yılda bile, Cuma günkü fiyat hareketi dikkat çekti ve küresel mali kriz döneminde görülen seviyelere geri döndü. İki yıllık getiri 25 baz puanlık artış 2009’dan bu yana en yüksek olurken, beş yıllık getiriler Mayıs’ta görülen 2008 seviyelerini aştı.

Katalizör, Çalışma Bakanlığı’nın manşet ve temel önlemlere ilişkin beklentileri aşan Tüketici Fiyat Endeksi raporuydu.

Sıcak Enflasyon ve İşaretleme Duyarlılığı Fed, Biden’ın Önünü Artırıyor

InspereX kıdemli tüccarı David Petrosinelli, “Enflasyon verileri oldukça rahatsız edici — geniş tabanlı ve ekonomide bu şekilde yerleşik hale geliyor” dedi. “Piyasa tepkisi daha düz bir eğri ve bu, daha fazla Fed faiz artırımı olasılığını ve daha zayıf bir ekonomi riskini yansıtıyor.”

Noktalar üzerinde Doting

Tüm gözler, gelecek haftaki Fed açıklamasında ve Başkan Jerome Powell’ın, politika yapıcıların enflasyon karakterizasyonunun ve federal fonlar hedefi için uzun vadeli tahminlerin – sözde nokta grafiği – kritik olacağı toplantı sonrası basın toplantısında olacak.

Mart ayında, yıl sonu için ortanca nokta %1.9 idi. Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler, %2,6’ya yükseldiğini görürken, piyasadan ima edilen beklentiler bunu %3,2 olarak belirledi.

Fed Dot Grafiği, 2023’te Medyan Faizlerde %3.1’e Yükseliş Sinyali Görüyor

Powell Fed, politika değişikliklerini önceden bildirmek için dikkatli davrandı. Louis Fed meslektaşı James Bullard’ın dikkate almaya değer olabileceğini söylemesinin ardından Mayıs toplantısında 75 baz puanlık bir artışa karşı geri çekilirken, Powell masadan kalıcı olarak hiçbir şey çıkarmadı ve politikanın çevik olması gerektiğini vurguladı. .

Nokta revizyonlarına, merkez bankacılarının büyümeyi ve tüketici harcamalarını torpido etmeden yükselen enflasyon oranlarını ele almak arasındaki yüksek telli dengeleme eylemi rehberlik edecek. Müşteri satın alma modellerindeki değişiklikler nedeniyle Target Corp.’un üç hafta içinde ikinci kez kâr görünümünü düşürmesiyle birlikte, daha yüksek fiyatlar müşterilerin cüzdanlarını vurdukça perakendeciler şimdiden sarsılıyor.

Bununla birlikte, ipotek oranlarının son on yılın en yüksek seviyelerine yaklaşması ve büyük teknolojideki işe alımların yavaşlaması nedeniyle konut piyasasının soğumaya başladığına dair işaretler, 2018’de olduğu gibi Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sığ olabileceği spekülasyonlarını ateşledi.

Capital Group’un Alturi portföy yöneticisi Pramod Atluri, talebi yavaşlatmanın tek yolunun daha yüksek işsizlik olduğunu ve bunun “tehlikeli hissettirdiğini” söyledi. “Fed’in araçları körelmişken iğneye iplik geçirmek zor.”

Deutsche Bank stratejistlerinin belirttiği bir komplikasyon, Fed’in hedefinin ne kadar yükseğe çıkacağının en iyi tahmincisi olan oranın – bir yıllık oranın iki yıllık ileri fiyatının – zaten nötr orana yakınlaşmasıdır. Bu, beş yıllık oranın beş yıllık vadeli fiyatı üzerinden tahmin edildiği gibi, ekonomiyi ne canlandıran ne de kısıtlayan orandır.

Yakınsama normalde bir dizi faiz artırımının sonuna doğru gerçekleşir ve daha fazla artışların bir hata olacağını düşündürür.

Aleksander Kocic de dahil olmak üzere Deutsche Bank stratejistleri 7 Haziran tarihli notlarında, “Bir noktada, daha fazla veri veya netlik elde ettiğimizde ve işler yerine düştüğünde, Fed ve piyasalar arasında bir anlaşma olması gerekecek” dedi. “Enflasyon yüksek kalırsa, nötr oran tahmini nispeten daha yüksek olmalıdır. Olmazsa, terminal oranı düşmelidir. ”

Ne İzlemeli?

  • Ekonomik takvim:

    • 14 Haziran: NFIB Küçük İşletme İyimserliği, ÜFE

    • 15 Haziran: MBA Mortgage Başvuruları, Empire Manufacturing, Perakende Satışlar; İthalat/İhracat Fiyatları; İşletme Envanterleri; NAHB Konut Piyasası Endeksi, TIC akışları

    • 16 Haziran: Konut Başlangıcı, Philadelphia Fed İş Görünümü, İlk İşsizlik Başvuruları

    • 17 Haziran: Sanayi Üretimi, Öncü Endeks

  • Fed takvimi

  • Açık artırma takvimi:

Bloomberg Businessweek’ten En Çok Okunan

©2022 Bloomberg LP



Kaynak : https://finance.yahoo.com/news/treasuries-dare-fed-step-hikes-185650906.html

Yorum yapın