Hedge Fund: Bu hedge fon yöneticisi, değişken zamanlarda nasıl alfa üreteceğinizi anlatıyor.


Açgözlülük ve korku genellikle yatırımcıların mantıklı düşünmesini engeller. Piyasa düzene girdiğinde, duygusal yön oynamaya başladığından büyük kayıplar yapma şansı gerçek bir olasılık haline gelir.

Kuant stratejilerinin puan aldığı yer burasıdır.

Miktar fonları, algoritmik veya sistematik olarak programlanmış yatırım stratejilerine dayanır. Çeşitli stratejilere yapılan yatırımlar, ekonomik veri noktalarına, trend menkul kıymet fiyatlarına, gerçek zamanlı şirket haberlerine veya diğer ölçülebilir değişkenlere dayalı çoklu ticaret sinyallerine dayanır. Bununla, öznel önyargı olmadan kurumsal bir süreç uygulanmaktadır.



Ayrıca, pasif bir sürekli araştırma tarzı elde etmek ve daha yeni modelleri birleştirmek, nicel fonları eşit derecede aktif hale getirir.

Riskten korunma fonlarına girişen ilk birkaç fon yöneticisinden biri olan Mumbai merkezli Vaibhav Sanghavi, bu stratejilerin Hindistan’da henüz başlangıç ​​aşamasında olduğunu ancak yatırımcıların dikkatini çektiğini söylüyor.

“Bu tür stratejilerde son derece önemli olan, hedefe ulaşırken ne kadar tutarlı ve geniş tabanlı olduklarıdır. Uzun-kısa stratejiler altında bizim açımızdan risk ayarlı getiri, kendimizi farklılaştırmamızın temel taşıdır. Aradan aradan 1 yıl geçmesine rağmen Pazar için zor, nicelik odaklı stratejilerimiz nispeten başarılı oldu,” dedi Sanghavi.

Şu anda, Mart 2020’den bu yana boğa koşusunu besleyen düşük faiz oranları ve bol likidite tersine dönmeye başlayarak piyasa düzeltmesine yol açtı. Sanghavi, enflasyonun soğumasını görene kadar piyasanın önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca oynak kalmasını bekliyor.

Nicelik cephesindeki birçok orta vadeli göstergenin, varlık sınıflarında büyük piyasa eğilimleriyle daha yüksek oynaklığa işaret ettiğini söyledi.

Bundan en iyi şekilde yararlanmak için yatırımcılara, piyasa koşullarında performans gösterecek şekilde tasarlanmış piyasa tarafsız stratejilere bakmalarını tavsiye ediyor.

Bu tür stratejilerden elde edilen getiriler, en iyi ve en kötü performans gösteren hisse senetleri arasında önemli bir boşluk veya dağılım olduğunda üstündür.

Bu, hisse senetlerinin piyasalar arasında yüksek korelasyonla eşzamanlı olarak birlikte hareket ettiği ve piyasadaki yanlış fiyatlandırmalardan yararlanmak için nispeten daha az fırsatlar sunduğu bir döneme karşıdır.

Hedge fonlarında 17 yıllık uzmanlığa sahip olan Sanghavi, tüm hayatı boyunca gözlem ve analiz öğrencisi olmuştur ve yatırım felsefesinin her zaman merkezinde risk yönetimi yer almıştır.

En sevdiği yazar Nassim Nicholas Taleb (
Siyah Kuğu), Sanghavi, Taleb’in olumsuz olaylara ağırlık verme teorisinin ve olumlu olaylardan yararlanma yeteneğinin, risk ve güvenlik açıklarının çeşitli yönlerini vurguladığı için onu büyülediğini söylüyor.

“Hayatı değiştiren olaylara felsefi ve ampirik yansımalarından gerçekten zevk alıyorum” dedi.

Riskten korunma fonlarına girişen ilk birkaç fon yöneticisi arasında yer alan ve kariyerinin başlarında olan Sanghvi, zirvelerini ve dip noktalarını anlamak için uzun kısa vadeli piyasa stratejisinde önemli bir riske sahip olduğunu söylüyor.

‘Risk ayarlı getiriler’ finanstaki en temel öncüllerden biridir, ancak çok az yatırımcının gerçekten anladığı bir şeydir, dedi.

“Her bireyin portföyünü bu konsepte göre değerlendirmesi ve alfa üretmeye odaklanması gerektiğine inanıyorum.”

Sanghavi kariyerine 2000 yılında

burada öz sermaye ve özel bankacılık ekibinin bir parçası olarak beş yıl çalıştı. Ayrıca DSP Merrill Lynch’in stratejik risk grubuyla üç yıl çalıştı ve 1 milyar dolarlık hisse senedi yatırımlarını yönetmekten sorumluydu. Daha sonra 2016 yılında Avendus’a katılmadan önce Ambit Investment Advisors’ta MD oldu.

Tarafsız pazar stratejisi
Sanghavi, pazardan bağımsız bir stratejinin, pazar ortamından bağımsız, riske göre ayarlanmış bir temelde tutarlı ve gelişmiş getiriler üretmeyi amaçladığını söyledi. Strateji, uzun ve kısa pozisyonların dengelenmesinden yararlanır. Örneğin, her 100 Rs uzun pozisyon modeli için şirket, endüstri temel ve teknik verilere dayalı farklı modeller kullanarak 100 rupi kısa pozisyon alır.

Stratejinin odak noktası, hisse senetlerine yatırım yapmanın en önemli yönlerinden biri olan piyasa riskini azaltmaktır. Aynı zamanda sektörler arası ve sektörler içindeki içsel dağılımı yakalamayı da hedeflediğini söyledi.

Shanghvi, portföy oluşturmanın, kendi durumunda Piyasa Tarafsız Fonunda kullandığı farklı modellere dayalı çeşitli hisse senetlerinin bir toplamı olduğunu söyledi.

Bu strateji, çeşitli hisse senetlerinde eşit miktarda uzun ve kısa olmak suretiyle hisse senedi fiyatlarındaki nispi performanslardan yararlanmaya çalıştığından, Sanghavi portföy çeşitlendirmesinin ve geniş tabanlı bir portföyün, oynaklık ve düşüşler gibi risklerin önemli yönlerini teslim etmesine yardımcı olduğunu söylüyor.

Sanghavi, yükselen faiz oranı rejimlerinin tarihsel olarak piyasada tarafsız stratejiler için elverişli olduğunu söyledi. Daha yüksek faiz oranları tipik olarak daha yüksek oynaklığa ve sektörler ve hisse senetleri içinde daha fazla fiyat kaymasına yol açtığından, bundan kaynaklanan fırsatlar bol olacak ve daha iyi para kazanmaya yol açacağını söyledi.

(Feragatname: Uzmanlar tarafından verilen tavsiye, öneri, görüş ve görüşler kendilerine aittir. Bunlar, Economic Times’ın görüşlerini temsil etmemektedir)



Kaynak : https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/this-hedge-fund-manager-tells-you-how-to-generate-alpha-in-volatilite-times/articleshow/92272058.cms

Yorum yapın