Yürüyüş (neredeyse) burada! Şimdi sırada ne var: ECB için beş soru


makale içeriği

LONDRA — Avrupa Merkez Bankası, 2011’den bu yana ilk faiz artırımını bu hafta gerçekleştirmeye hazırlanıyor, ancak piyasalar, ekonomik beklentiler kararırken, Perşembe gününden sonra daha yüksek oranlar için yola odaklanmak için şimdiden hızlı ilerliyor.

Bu görünüm gün geçtikçe daha da bulanıklaşıyor çünkü enflasyon hala hızlanıyor ve büyüme keskin bir şekilde yavaşlıyor.

Barclays Avrupa ekonomi araştırmaları başkanı Silvia Ardagna, “AMB’nin karşı karşıya olduğu takas, diğer büyük merkez bankalarının herhangi birinden daha şiddetli” dedi.

Reklam 2

makale içeriği

İşte piyasalar için beş önemli soru.

1. Peki, bu hafta ılımlı bir faiz artırımı mı yapacağız?

Büyük ihtimalle. ECB neredeyse kesinlikle zam yapacak ve %8,6’lık rekor seviyede seyreden enflasyonu kontrol altına almak için şimdiden 25 baz puanlık (bps) bir artışa işaret etti. En son 2011’de faiz artırdı. %-0,5 mevduat faizi 2014’ten beri negatifti.

Özellikle eurodaki zayıflık göz önüne alındığında, 50 baz puanlık daha büyük bir hamle ihtimal dışı değil, ancak bazı analistler büyüme endişeleri göz önüne alındığında bunun pek olası olmadığını söylüyorlar.

Generali Investments kıdemli ekonomisti Martin Wolburg, “Mevcut durumda 25 baz puandan fazlası piyasalar tarafından çok şahin bir sinyal olarak görülecektir” dedi.

2. ECB’nin tahvil piyasası gerginliğini kontrol altına alma planı nedir?

ECB, en borçlu ülkeleri en çok etkileyen tahvil getirilerindeki artışa yanıt olarak yeni bir parçalanma önleme aracı duyurmaya hazırlanıyor.

Reklam 3

makale içeriği

Kaynakların yakın zamanda Reuters’e verdiği demeçte, politika yapıcılar yeni bir tahvil alım planının boyutunu ve süresini açıklamaları gerekip gerekmediğini tartıyorlar.

Büyük bir zarfın duyurulması, ECB’nin sözde parçalanma riskleriyle mücadele taahhüdüne olan güveni artırabilir, ancak boyut çok küçükse yatırımcıların hayal kırıklığı takip edebilir. Bu arada, İtalya’da yeni bir siyasi kriz, İtalya’nın borçlanma maliyetleri üzerinde yukarı yönlü baskıyı artırıyor.

UBS Avrupa Baş Ekonomisti Reinhard Cluse, “Enstrümanlarını ne kadar güçlü tasarlarlarsa, piyasalar tarafından test edilme riski o kadar az olur” dedi.

3. Zayıflayan bir büyüme görünümü faiz artırımları için ne anlama geliyor?

Yatırımcılar, özellikle büyüme görünümü Avrupa’ya gaz arzına ilişkin artan korkular nedeniyle son haftalarda kötüleşirken, Eylül ayında – geçen ay bir olasılık olarak işaretlenen – ECB’nin daha büyük bir faiz artırımının hala kartlarda olup olmadığını bilmek isteyecekler.

Reklam 4

makale içeriği

Para piyasaları, ECB’nin parasal sıkılaştırma ölçeğine ilişkin beklentileri geri çevirmeye başladı ve analistler, ECB’nin zam yapma fırsatı penceresinin umduğundan daha erken kapanabileceğini söylüyor.

Mevduat oranı için temel senaryosu 2023 sonuna kadar %1,25 olan Generali Investments’tan Wolburg, “Daha zayıf bir ekonomik görünüm ECB’nin sıkılaşma yolunu etkileyecek” dedi.

4. ECB resesyon bekliyor mu?

ECB’nin bir sonraki ekonomik tahminleri Eylül’de açıklanacak, ancak şüphesiz onun başkanı Christine Lagarde’a görünümle ilgili görüşleri sorulacak.

Perşembe günkü toplantı, Rus gazını Almanya’ya taşıyan en büyük tek boru hattının yıllık bakımının bitiş tarihiyle aynı zamana denk geliyor. Rusya’nın Avrupa’ya gaz arzını kesmesine ilişkin korkular, durgunluk korkularını artırdı.

Reklam 5

makale içeriği

Avrupa Komisyonu şimdi euro bölgesi ekonomisinin, önceki %2,3’e kıyasla gelecek yıl %1,4 büyümesini bekliyor.

Janus Henderson’daki Küresel Toplam Stratejiler başkanı Andrew Mulliner, “AMB (AMB), resesyonun makul bir risk vakası olduğunu kabul edecek, ancak bu noktada bu onların temel durumu değil” dedi.

5. ECB zayıf euro konusunda endişeli mi?

Euro’nun yirmi yıldır ilk kez dolar karşısında pariteye düşmesi ECB için sorun teşkil ediyor. Para biriminin düşmesine izin vermek, zaten %2 hedefinin oldukça üzerinde olan enflasyonu şiddetlendiriyor. Para birimini desteklemek için daha şahin bir duruş veya daha hızlı faiz artışları büyümeyi vurabilir.

Ancak euroyu artırmaya yönelik hamleler pek olası görünmüyor.

Janus Henderson’dan Mulliner, “Merkez bankası eylemleri yoluyla para biriminizi desteklemeye çalışmanın bu döngüsüne yakalanmanın oldukça tehlikeli olduğunu biliyorlar, çünkü çok fazla sıkılaştırmanız gerekmekte, bu da ekonomiye ve para birimine zarar vermektedir” dedi.

(Raporlama Londra’da Dhara Ranasinghe ve Milano’da Stefano Rebaudo tarafından Kurgu Tommy Reggiori Wilkes ve Catherine Evans tarafından yapılmıştır)

Reklamcılık

Yorumlar

Postmedia, canlı ama sivil bir tartışma forumu sürdürmeye kararlıdır ve tüm okuyucuları makalelerimiz hakkındaki görüşlerini paylaşmaya teşvik eder. Yorumların sitede görünmesi bir saat kadar sürebilir. Yorumlarınızı ilgili ve saygılı tutmanızı rica ediyoruz. E-posta bildirimlerini etkinleştirdik; yorumunuza bir yanıt alırsanız, takip ettiğiniz bir yorum dizisinde bir güncelleme varsa veya bir kullanıcının yorumlarını takip ettiğinizde artık bir e-posta alacaksınız. ziyaret edin Topluluk Rehberleri ayarlarınızı nasıl yapacağınızla ilgili daha fazla bilgi ve ayrıntı için e-posta ayarlar.



Kaynak : https://financialpost.com/pmn/business-pmn/the-hike-is-almost-here-now-for-what-comes-next-five-questions-for-the-ecb

Yorum yapın